Banco Mundial vuelve a recortar crecimiento esperado y el FMI propone ampliar fondo de rescate

  • Los mercados financieros operan ligeramente al alza tras la propuesta del FMI de extender el fondo de rescate y a pesar que el Banco Mundial recortara sus previsiones de crecimiento para la economía global.
  • El FMI propuso incrementar USD 500 Bn los recursos para salvaguardar la economía global en contra de cualquier empeoramiento de la crisis de deuda Europea desde los USD 385 Bn actuales.
  • Por su parte, el Banco Mundial se suma al consenso generalizado y recorta su previsión de crecimiento de la economía global, alertando que la posible recesión en Eurozona y una menor expansión de los países desarrollados amenazan con profundizar la desaceleración de las economías emergentes.
  • Redujo a 2,5% su estimación para este año desde el 3,6% anterior.
  • Hoy se reanudan en Atenas las conversaciones entre el Gobierno griego y los acreedores de títulos soberanos de ese país y hay bastante optimismo a que finalmente se llegue a un acuerdo en lo referido al canje de deuda (el CEO de Maratón ya dijo que habrá acuerdo).
  • El euro continúa recuperando terreno frente al dólar y cotiza actualmente en EURUSD 1,2750.
  • La temporada de resultados del 4ºT11 está presentando dos características preocupantes: por un lado revisiones a la baja de las estimaciones y, por el otro, los reportes no cubren las expectativas.
  • Bank of New York (BK) reportó una ganancia por debajo de lo estimado por el mercado, pero US Bancorp (USB) y State Street (STT) relativamente en línea.

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China desacelera pero menos de lo esperado y España dio signos de alivio en su licitación

  • Los mercados financieros retoman hoy las subas impulsadas por los datos del crecimiento económico de China y una licitación exitosa de España (se suma a la de ayer de Francia y previa de Italia).
  • El Gobierno chino anunció que el crecimiento de la economía en el cuarto trimestre del año pasado fue el más bajo en 2 años y medio (en el 4ºT11 la economía se expandió 8,9%): aunque podría profundizarse la desaceleración en los próximos meses, las acciones chinas subieron fuerte por el deseo de una mayor expansión monetaria para contrarrestarlo, algo esperado por los inversores para la reactivación de la economía de ese país y del mundo.
  • Otro dato que sorprendió positivamente fue la primera licitación de España luego de la reducción de su nota de deuda soberana por parte de la agencia Standard & Poor’s.
  • La calificadora S&P continuó con su serie de rebajas de calificaciones crediticias en Europa: esta vez le tocó al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (también largamente descontado) debido a la caída en la solvencia de los países garantes del fondo.
  • En EE.UU., se espera para esta mañana la publicación de los resultados corporativos de Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C), con una ganancia por acción prevista de USD 0,721 y USD 0,515 respectivamente.
  • El euro se recupera cotizando actualmente en EURUSD 1,2775, mientras que el oro como el petróleo avanzan 2%.

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Francia y Austria pierden la AAA y Europa entra en una etapa con agenda recargada

  • El viernes luego del cierre de los mercados, nueve países de la Eurozona vieron reducidas sus notas de deuda soberana en manos de S&P, entre los cuales Francia y Austria perdieron el máximo nivel alcanzable (“AAA”).
  • La mención es para los líderes de la Eurozona y las decisiones tomadas en los últimos meses, que son claramente insuficientes para hacer frente a la crisis sistémica que afronta la región.
  • También rebajó la calificación de largo plazo de Chipre, Italia, Portugal y España en dos escalones, y Francia, Austria, Malta, Eslovaquia y Eslovenia tuvieron un recorte de un escalón.
  • Alemania fue el único país que salió ileso y pudo mantener su calificación “AAA” y con una perspectiva estable.
  • Europa entra en una etapa con agenda recargada.
  • El ministro de Finanzas francés dijo que la rebaja en la calificación no es una catástrofe y que el gobierno no responderá a este acontecimiento con mayores medidas de austeridad.
  • En Grecia las negociaciones con los tenedores de títulos del país respecto a un posible canje de deuda no fueron fructíferas, aunque se espera este miércoles una nueva reunión entre el gobierno y los acreedores para alcanzar el acuerdo. Sino entra en default en marzo.
  • En el día de hoy las bolsas de EE.UU. permanecieron cerradas por el día de Martin Luther King.
  • Luego de la rebaja crediticia en la Eurozona (aunque los futuros operan relativamente neutros), las bolsas europeas se mantienen estables.

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ORO: Safe Haven y uno de los más elegidos para este año, pero con dudas luego del rally de los últimos años

  • En meses pasados se reavivaron dudas respecto a su rally de los últimos 11 años y su máximo reciente, en parte por su correlación directa con el euro, aunque se trata de una relación que se encuentra en baja últimamente (hasta 0.12 en el último año, siendo 0.44 en la última década).
  • Tras los máximos probados en 2011 (en agosto para el oro y en abril para la plata), los metales preciosos transitan una notoria tendencia bajista.
  • Uno de los temas ha sido que durante mediados del año pasado, muchos fondos de inversiones internacionales han tenido que salir a liquidar posiciones de oro y plata para poder cubrir requerimientos de capitales por parte de los inversores, ante un contexto financiero de muchas dudas.
  • También la fortaleza del dólar en los últimos tiempos ha sido generalizada prácticamente en todos los activos.
  • De todos modos, el inicio del año 2012 ha sido positivo tanto para el oro, que hasta hoy lleva ganando alrededor de 5%, como para la plata (sube cerca de 8%).
  • Según una encuesta realizada por el banco de inversión japonés Nomura, el oro será en el 2012 uno de los activos favoritos de los inversores junto con los mercados emergentes.
  • De 164 inversores encuestados, el 19,5% elige comprar oro y mantener su tenencia en el 2012.
  • Se tienen objetivos alcistas de mediano plazo, tanto para el oro como para la plata (con los osciladores técnicos en importantes niveles de saturación por sobreventas): USD 1,800  y USD 36.80 respectivamente.

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INDICADORES (EE.UU.): débiles datos de subsidios por desempleo y ventas minoristas

  • Se publicaron esta mañana dos datos importantes para el país.
  • Los últimos meses se han caracterizado por publicaciones macro, generalmente buenas o mejores a las esperadas en EE.UU. que compensaron el delicado contexto global.
  • Esta vez, tanto los pedidos de subsidios por desempleo como las ventas minoristas resultaron peor a lo esperado (hacia bastante que esto no se daba).
  • Se solicitaron la semana pasada 399.000 nuevos subsidios, contra 375.000 esperados (mismo número que el dato anterior revisado al alza de 372.000).
  • Por su parte, las ventas minoristas crecieron en diciembre a su menor ritmo en siete meses, en parte debido a una baja de las ventas de las tiendas y a un recorte en los gastos de dispositivos electrónicos por parte de los consumidores.
  • Las ventas subieron sólo 0,1% en el período, cuando el consenso estimaba en un aumento de 0,4%, igual al período anterior y revisado al alza desde 0,2%.
  • Luego de los informes, los mercados frenan el sesgo alcista y operan ahora neutrales.

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Tranquilizadoras licitaciones en España e Italia, y sin estímulos adicionales por parte del BCE y BOE

  • Los mercados operan con sesgo alcista luego de la esperada licitación de bonos de España e Italia.
  • El Gobierno español vendió bonos a mediano plazo por un total de casi EUR 10 Bn, logrando una sólida demanda (casi el doble del target) y bajas en los costos de financiación.
  • Por su parte, Italia también realizó su primera licitación del 2012 de bonos de corto plazo, y los rendimientos de las letras a un año se redujeron a menos de la mitad al colocar EUR 8,5 Bn.
  • El euro sube hasta los EURUSD 1,2750.
  • Se espera para hoy la decisión de tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE).
  • En la reunión presidida por Mario Draghi, los mercados descuentan que las tasas se mantendrán en el nivel del 1%, pero los inversores estarán muy atentos al comunicado (9:45 hora Argentina).
  • El BoE mantuvo sin cambios su política monetaria y no incluyó nuevos estímulos.
  • En EE.UU., se esperan los pedidos de subsidios por desempleo y las ventas minoristas como lo más relevante.

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Que pasó ayer en los mercados y lo que se espera para hoy.

Los mercados de divisas tuvieron ayer un día muy sólido, con las bolsas europeas mostrando un crecimiento muy saludable y los índices en EEUU también registrando ganancias antes de las disputas de los portavoces de la Fed. La mayor parte de los discursos de los políticos norteamericanos fueron en un tono cauteloso, con el presidente de la Fed de Cleveland, Pianalto, señalando que la inflación caería por debajo del 2% en los seis primeros meses de este año, y que EEUU todavía “necesita poner en orden los asuntos fiscales”. Mientras tanto, el presidente de la Fed de San Francisco, Williams, dejaba la puerta abierta a más compra de bonos, y destacó que a pesar de la reciente caída de la tasa de desempleo al 8.5%, todavía le resta a los EEUU un largo camino hasta llegar a la previsión a largo plazo de una tasa entre el 5.0 y 5.5%.

Durante la sesión asiática, los mercados se han comportado de forma variable, con el Nikkei subiendo +0.3%, el Hang Seng +0.6%, pero el compuesto de Shangai bajando -0.4%. El par EUR/USD ha devuelto las ganancias de ayer cayendo hasta un mínimo de 1.2729, mientras que el oro ha seguido subiendo pujante hasta nuevos máximos de 1647 dólares debido a los problemas de deuda en Europa.

Pocas publicaciones importantes se prevén para la agenda económica de hoy, pero habrá otro exceso de portavoces de la Fed en la sesión de la tarde; incluyendo los miembros de la Fed, Evans, Lockhart y Plosser. Como siempre, la evolución en los mercados de las deudas soberanas y los titulares de las tres grandes agencias de calificación serán también el centro de atención para hoy.

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