El ECB no disparó la Bazooka; más piedras en el camino

¿Hay alguien con más poder de fuego que Draghi en Europa? Definitivamente no.

• El jueves los mercados cayeron ante una nueva baja de tasas de interés por parte del BCE hacia el 1%, y el viernes las subas estuvieron justificadas por el acuerdo de Bruselas (a pesar del no de Gran Bretaña).

• El BCE tuvo la oportunidad de anunciar una mayor rebaja de tasa que la esperada por el mercado, y no lo hizo.

• Los mercados indefectiblemente vuelven a la volatilidad y las bajas, y ésta es la tendencia de fondo subyacente.

• Hoy el ánimo se vio deteriorado por Moody´s al anunciar que revisará la nota de crédito de 26 países de la Unión Europea.

• El tema de las últimas semanas ha sido también los rendimientos de los bonos soberanos de Europa nuevamente en niveles preocupantes.

• Los temores a una posible recesión en el 2012, junto con la crisis de deuda en los países periféricos y un débil acuerdo del viernes en Bruselas, han llevado a una escalada en las tasas de interés hacia niveles récord en Francia, España e Italia a mediados de noviembre.

• La tasa de rendimiento de los bonos soberanos de Italia a 10 años se ubica ahora en el 7,05%, mientras que la tasa de España a 10 años está en el 5,9%.

• Creemos que pronto el Central deberá tomar medidas más agresivas.

Para que los empresarios vuelvan a invertir y los consumidores comprar bienes, hace falta un giro de expectativas.

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