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Comentario Euro Financial 02 sept. 2011 – Un mejor ISM manufacturero permite ajustar las expectativas para la QE3

La cifra que ayer arrojaba el ISM manufacturero de EEUU ha superado las expectativas, llegando con un sólido 50.6 frente a lo esperado en un 48.5. A cambio, el dólar experimentó un pronunciado rally al alza, y dados los pobres datos de los informes del PMI para Europa que se han publicado esta mañana temprano, el par EUR/USD se sumía rápidamente desde niveles de 1.4310 a los 1.4230. La sorpresa de los fuertes datos de EEUU de los dos días anteriores, sin duda ha llevado a algunos a considerar si la Fed va a ser tan agresiva como estiman los mercados respecto a la relajación monetaria en el encuentro de la CFMA de septiembre. Los mercados de valores de EEUU cerraron el dia en territorio negativo (S&P -1.2%, Dow Jones -1.0%), lo cual sugiere que los operadores se han convencido de que las posibilidades de una nueva relajación cuantitativa han disminuido, al menos los de estos mercados.

Las pérdidas en los índices bursátiles de EEUU han traido como consecuencia una débil sesión en los mercados asiáticos, dejando el Nikkei a la baja en -1.2% hoy, el Hang Seng en -1.4% y el compuesto de Shanghai en el -1.3%. Entretando, los movimientos del mercado de divisas han sido mixtos, con el dólar retrocediendo algo de sus ganancias tras el ISM frente a otras monedas como la
libra esterlina, pero el EUR/USD sigue a la baja en 1.4250. Tras la falta de inervención del SNB del miércoles, el franco suizo ha tenido el desempeño superior (último EUR/CHF 1.1280, USD/CHF 0.7915), y el descenso en los mercados contribuirá sin duda a impulsar nuevos flujos de refugio hacia el franco.

Mirando hacia delante, la publicación clave será la de las nóminas no agrícolas de EEUU, a las 12:30 GMT. Los mercados esperan un cambio de 68000 en agosto, frente a los impresionantes 117000 alcanzados el mes pasado. La cifra de esta semana de las nóminas ADP, publicada el miércoles, no alcanzó las previsiones (que estaban en 100000), con tan solo 91000, pero la diferencia respecto a lo estimado no da pruebas evidentes de que el NFP de hoy vaya a ser también menor.

Con información del Swissquote Bank.

Euro Financial, experiencia, capacidad y honestidad al servicio de todos los inversores.

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